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再比如水泥行业，其集中度在过去的10多年在持续提升。以熟料的产能来测算，2005年的CR10为30.3%，到2018年升至63%。而市场集中度的提升助推龙头企业海螺水泥的净利润从05年的6亿元提升至18年的306亿元。在工程机械领域，以挖掘机为例，行业集中度从2012年开始见底回升，2012年的CR10为67%，CR4为36%，而到了2019年上半年，CR10已经达到86%，CR4升至60%。在行业竞争格局改善之后，龙头企业三一重工的净利润从15年的1.4亿元升至18年的63亿元。

实际上，自去年下半年ETF扩容以来，公募机构就已开始布局区域基金。比如2018年12月中旬，南华基金成立了南华中证杭州湾区ETF，成为国内首只湾区主题基金。另外，平安基金的粤港澳大湾区发展主题ETF基金，已于去年底获批。而早在2018年之前，已有中海基金和汇丰晋信基金针对长三角和珠三角区域推出相应产品。

纵观包装纸及消费纸制造相关的港股标的，笔者发现一家包装纸细分行业龙头——优源控股（2268.HK），集团拥有国内最大的薄页纸生产基地，该纸种常用于包装服装、鞋类、鲜果及其他消费品，基重均于每平方米14克至每平方米17克，与零售消费行业密切相关。优源在2017 年薄页包装纸销售为 22 万吨，根据中国造纸业协会统计资料，集团薄页纸销量居全国同行业第一，市场份额约 20%至 25%，拥有议价权利，是当之无愧的薄页包装纸一哥。

在科米看来，特朗普对他索求的是个人忠诚，而职责所需的是对国家和法律的“忠诚”。因为对“忠诚”的不同理解，科米任职期间，与特朗普围绕“通俄门”相关调查进展屡屡发生冲突。矛盾去年5月大爆发：白宫在电视上公布了科米下课的消息，猝不及防的科米在听到这个消息时还在台上演讲……

虽然持续的招新能力是线下渠道增长的核心驱动，然而彩妆用户流失到电子商务也十分严重，这已经成为了线下彩妆零售的最大的危机。由此可见，线下零售门店进一步提升自身专业水平以及体验，加强用户留存，成为了增长最有效的方法。责任编辑：万露信贷发力难阻社融增速下滑，市场寄望更积极财政政策

而在中美贸易摩擦中，华为顶住了美国封锁的压力，其国内市场份额不降反升，还在今年率先发布了5G手机，其实靠的就是每年1000亿元的研发投入，提升了产品的品质，让自己的产品价值巨大而不可或缺。从研发的角度来看周期和科技行业，招商银行已经宣布每年投入金融科技的预算不低于营收的3.5%，18年格力和美的研发强度在4%左右，而三一重工的研发投入占比达到5.4%，歌尔股份的研发强度达到8%，海康威视的研发强度达到9%，中兴通讯的研发强度达到12.8%，恒瑞医药的研发强度达到15.3%，而部分科创板上市公司研发强度接近25%，都显著超过了中国2.18%的平均研发强度。虽然科创板的估值有泡沫的成分较高，但是从鼓励研发的角度看，对中国经济的长期发展肯定是好事。